파이낸셜 노마드의 재테크

장단기금리차는 경기선행지수에 선행한다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 국고채3년 금리, ② CD금리(90일물), ③ 경기선행지수 데이터 출처 : 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 통계청(http://kosis.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 안전자산 및 위험자산의 비중 조정, 채권투자전략 Macro Stratege 1. 일반적으로 경기선행지수는 실물경기에 비해 6개월 정도 선행되는 것으로 알려져 있습니다. 선행지수의 구성요소가 대부분 실물경기에 앞서 움직이는 심리 및 금융시장 지표들로 구성되어 있기 때문입니다. 2. 하지만 IT기술이 발달하고 경제의 서비스화가 진행되고 있는 최근의 경제상황에서는 선행지수와 실물경기의 시차가 좁혀지..

우리나라 금리는 내수흐름을 반영한다 시장민감도 : 보통 사용 지표 : ① 국고채3년 금리 ② 소비자기대지수 데이터 출처 : 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 통계청(http://kosis.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권투자전략, 안전자산 및 위험자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 시장금리 흐름은 자금수요의 강도를 대표한다고 할 수 있습니다. 즉 국내경제에서 자금수요가 많아지면 금리는 당연히 오르고 자금수요가 적어지면 금리는 당연히 하락하게 됩니다. 2. 자금수요의 원천은 기업의 투자와 가계의 소비라고 할 수 있습니다. 즉 기업이 설비투자나 건설투자를 위해 대규모 자금을 필요로 할 수도 있고, 가계는 소비를 위해서 자..

금리의 상승은 근원적으로 경기의 회복이 있을 때 가능하다 시장민감도 : 매우 높음 사용 지표 : ① 국고채3년 금리 ② 경기선행지수 데이터 출처 : 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 통계청(http://kosis.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권투자전략, 안전자산 및 위험자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 채권투자의 성공여부는 실물경기와 자금흐름의 관계를 명확히 이해할 줄 아느냐에 달려 있습니다. 채권의 수급은 실물경기와 연관된 자금의 수급과 강하게 연결되어 있기 때문입니다. 즉 실물경기와 자금의 정확한 관계를 알아야지만 실물경기와 금리의 관계도 명확하게 이해될 수 있는 것입니다. 여기서는 우선적으로 경기선행지수와 금..

원/달러 환율 하락기에는 내수주에 투자하라 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 월/달러 환율 ② 내수출하지수 ③ 수출출하지수 데이터 출처 : 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 통계청(http://kosis.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 주식투자전략, 업종 및 종목선택에 응용 Macro Stratege 1. 우리나라와 같이 소규모 개방경제인 나라에서는 보통 1차적으로 수출을 통해 경기회복이 시작됩니다. 물론 정부가 경기부양 정책도 경기회복의 시발점이 되는 경우도 있지만 내수의 역할이 크지 않기 때문에 항상 본격적인 시작은 수출에서부터 진행되는 경우가 많습니다. 2. 수출이 늘어나기 시작하면 무역수지 또는 경상수지 흑자규모가 늘어나고 ..

신흥국의 상대적 물가상승압력이 강하면 달러화는 상승한다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 달러화 지수 환율 ② 미국 물가상승률 ③ 중국 물가상승률 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/), 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 외환투자전략, 업종 및 종목선택에 응용 Macro Stratege 1. 우리가 교과서에서 배운 환율결정 이론 중에서 ‘자산시장접근모형’과 ‘구매력평가이론’ 의하면 인플레이션이 높은 나라의 통화가치는 시차를 두고 하락합니다. 자산시장접근모형에 의하면 투자자들은 높은 물가상승률로 인해 미래가치를 잃을 것으로 예상될 경우 그 나라의 통화를 팔고 물가가 ..

달러화와 금(Gold)의 대체관계를 이용하자 시장민감도 : 보통 사용 지표 : ① 달러화지수 ② 금가격(U$/Troy Ounce) 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/) 사용 빈도 : 일간, 주간, 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 국제 자산포트폴리오 전략, 금(Gold) 투자 Macro Stratege 1. 앞서 우리는 미국 국채는 글로벌 경제 및 금융시장에서 가장 안전한 자산이라는 전제하에서 경제가 어려울 때는 달러화 가치가 올라간다는 사실을 받아 들일 수 밖에 없었습니다. 그런데 경제사가 진행될수록 정말로 미국 달러화로 표기된 자산이 언제나 안전한 투자자산이냐에 대해서는 의문이 깊어갈 수 밖에 없는 것 같습니다. 2. 왜냐하면 미국 달..

달러화의 강세기에는 미국 국채에 투자하라 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 달러화지수 ② KOSPI주가지수 ③ 미국 국채금리 10년물 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/), 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 일간, 주간, 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 외화자산의 비중 조정, 국제 자산포트폴리오 전략 Macro Stratege 1. 역사적으로 볼 때 달러화 강세현상은 글로벌 경제에 충격이 있거나 성장률이 크게 둔화되는 시기에 나타납니다. 특히 경제충격의 직접적인 원인이 신흥국에서 시작될 때 달러화 강세현상은 크게 심화되기 마련입니다. 글로벌 투자자금이 언제 손실이 발생할 지 모르는 신흥국 자산을..

달러화의 하락기에는 신흥국 투자가 유리하다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 달러화지수 ② KOSPI주가지수 ③ S&P500주가지수 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/), 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 일간, 주간, 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 외화자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 오랫동안 이어져 내려오는 증시격언 중에 미국소비가 글로벌 경제를 살려먹는다는 말이 있습니다. 브레튼우즈 체제(Bretton Woods System)[1] 이후 글로벌 경제가 미국의 과잉소비를 근간으로 하여 불균형 성장을 지속해 왔다는 의미를 되새기면 타당한 말이라고 할 수 있습니다. 2. 불균형..

더보기 과도한 물가상승은 긴축을 자극하여 선행지수의 하락을 유발한다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 소비자물가(전년동월비) ② 경기선행지수(전년동월비), ③ 한국은행 기준금리 데이터 출처 : 통계청(http://kosis.kr), 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 월간 (월간 지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 안전자산 및 위험자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 경기회복 초기에는 물가와 경기가 동행하는 흐름을 보이기 마련이지만 물가수준이 부담스러운 영역까지 올라가면 경기 흐름이 꺾이기 시작합니다. 이에 대한 사항은 앞에서 설명한 투자젼략21에서도 어느 정도 언급이 되어 있습니다. 2. 하지만 경기흐름이 꺾이는 데에 더욱 직접적인 역할을..

금리와 주가의 역학관계를 고려하자 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① KOSPI주가지수 ② 국고3년물 금리 데이터 출처 : 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 통계청(http://kosis.kr) 사용 빈도 : 주간 (주간 지표 발표시 마다 전략을 수정), 일간 전략에도 응용 가능 전략 응용 : 안전자산 및 위험자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 금리와 주가 흐름이 상호적으로 역의 상관관계를 보이느냐, 아니면 정의 상관관계를 보이느냐 하는 것은 오래전 부터 논란이 되어 왔습니다. 실상 두 지표는 모두 시중자금 및 실물경제지표의 흐름에 의해 영향을 받을 뿐만 아니라 반대로 영향을 주고 있습니다. 또한 시중자금 및 경제지표를 매개로 하여 이 두 지표는 서로간에 영향을..