파이낸셜 노마드의 재테크

은행업주가는 장단기 금리차의 흐름에 의해 결정된다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 한국 국고3년 금리 ② 한국 CD금리(91일물) ③ 은행업종 주가지수 데이터 출처 : 한국은행 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 증권전산 사용 빈도 : 일간, 주간, 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 주식투자전략, 은행업종 비중 조정 Macro Stratege 1. 일반적으로 은행의 수익은 기본적으로 예대마진에 의해서 결정됩니다. 특히 우리나라 은행들은 다른 나라에 비해 총수익에서 예대마진의 비중이 높은 축에 속합니다. 즉 우리나라 은행수익의 대부분은 대출로 인해 벌어들이는 이자수익과 예금으로 인해 지출되는 이자비용의 차이로 정해지게 되는 것입니다. 2. 일반적으로 예대마..

시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 은행 대출증가율 ② 은행 예금증가율 ③ 한국 CD금리(91일물) 데이터 출처 : 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권투자전략, 안전자산과 위험자산의 비중조정 Macro Stratege 1. 통상적으로 한 국가에서 금리수준은 자금의 수요와 공급에 의해서 결정됩니다. 자금의 공급이 많아지면 금리는 내려가게 되고 자금의 수요가 많아지면 돈을 필요로 하는 주체들이 많아진다는 것을 의미하므로 금리는 상승하게 됩니다. 이 때 금리는 돈의 가격이라고 생각하면 이해가 한결 편해질 것 같습니다. 2. 우리나라의 금융산업 구조를 살펴 보면 제2금융권의 역할이 커지고 있지만, 아직까지도 은행의..

금융시장 위험이 커지면 달러화는 상승한다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① VIX지수 ② 달러화 지수 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/) 사용 빈도 : 일간, 주가, 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권 및 외환투자전략, 위험자산 및 안전자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 글로벌 금융시장 전체의 위험을 나타내는 지표 중에 VIX지수라는 것이 있습니다. VIX지수는 미국 시카고옵션거래소(CBOE)에서 거래되는 S&P500주가지수의 변동성을 나타내는 지표입니다. 이 지표가 상승하는 것은 투자자들이 변동성 확대에 대한 기대를 확대시킨다는 의미인데, 변동성 확대는 직접적으로 금융위험이 커진다는 의미로 받아들여지고 있습니다. ..

미국 '산업생산증가율+물가'가 상승하면 금리는 상승한다 시장민감도 : 보통 사용 지표 : ① 미국 산업생산 ② 미국 소비자물가 ③ 미국 국채10년 금리 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권투자전략, 위험자산 및 안전자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 일반적으로 시장금리 수준은 실질성장률과 물가의 합으로 표현될 수 있습니다. 그런데 미국에서의 금리흐름을 추적해 보면 실질성장률 대신 산업생산을 사용하여도 금리흐름의 방향성을 찾아낼 수 있습니다. 2. 이것이 가능한 이유는 월간으로 발표되는 산업생산이 분기지표인 실질성장률의 대용치로 사용될 수 있기 때문입니다. 산업생산이 증가한..

중국 통화증가율의 반등은 원자재가격의 상승을 가져온다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 중국 M2증가율 ② CRB원자재지수 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 원자재투자전략, 위험자산 및 안전자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 2008년 글로벌 금융위기 이후 중국의 성장세는 다소 약화되고 있는 측면이 있습니다. 그렇지만 선진국들과 비교해 보면 중국은 상대적으로 높은 성장세를 지속하고 있고, 경제구조도 '수출주도형'에서 '내수주도형'으로 서서히 변모되고 있습니다. 2. 내수가 중국성장을 이끌어 가는 촉매제가 되고 있고, 왕성한 중국의 국내수요가 이제는 전세계 원자재 가격의 ..

국내신용위험은 소비자물가 상승률과 상관관계가 높다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 회사채 BBB금리 ② 국고채 3년 금리 ③ 소비자물가 데이터 출처 : 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권투자전략, 위험자산 및 안전자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 국내 신용위험을 나타내는 지표로서는 신용스프레드, CDS프리미엄 등이 사용되고 있지만 이러한 신용위험과 상관관계가 높은 경제지표를 찾는 것은 쉽지 않습니다. 여기에는 여러 가지 이유가 있지만 신용위험지표가 형성되는 시장이 그리 활성화 되지 않고 있다는 점도 하나의 이유가 될 것 같습니다. 2. 특히 우리나라에서는 신용위험을 증가시키는 주체가 주로..

ISM제조업지수가 55를 하회하면 미국의 금리인상은 종결된다 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 미국 ISM제조업지수 ② 미국 Fed금리(정책금리) 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권투자전략, 위험자산 및 안전자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. ISM제조업 지수는 미국기업의 심리를 나타내고 있을 뿐만 아니라, 미국경제와 세계경제의 바로미터 역할을 하고 있습니다. 역사적 자료를 보면 글로벌 경제의 총 지휘관이라고 자처하고 있는 FRB도 금리정책을 단행함에 있어서 ISM제조업 지수를 가장 중요한 지표로 여기고 있는 것으로 나타나고 있습니다. 2. 역사적으로 볼 때 미국 연..

시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 제조업생산 증가율 ② 제조업생산능력, ③ 주가상승률(KOSPI 또는 업종별 주가) 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/), 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 주식투자전략(업종 선택에 응용) Macro Stratege 1. 설비투자조정압력은 해당기업의 공급과잉 여부를 나타내는 대용지표로도 사용할 수 있습니다. 어떤 상품이 공급과잉 상태에 있다면 기업은 공장을 줄여서 해당 상품의 공급을 줄일려고 할 것입니다. 반대로 어떤 상품이 수요과잉 상태에 있다면 기업은 공장을 늘려서 해당 상품의 공급을 증가시키려고 할 것 입니다. 2. 기업의 공..

Credit Spread=설비투자조정압력 시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 제조업생산 증가율 ② 제조업생산능력, ③ 회사채AA-(3년 금리), ④ 국고채3년 금리 데이터 출처 : 통계청(http://kosis.kr), 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 월간 (월간 지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 주식투자 시 업종선택 또는 회사채투자전략에 응용 Macro Stratege 1. 신용스프레드(credit spread)는 회사채 금리와 국고채 금리의 차이를 의미합니다. 신용스프레드가 상승한다는 것은 해당기업이 금융시장에서 자금을 빌리기가 어려워지고 있다는 것을 뜻 합니다. 우리나라에서는 금융투자협회 등에서 회사채 금리를 발표하고 있지만 채권시장의 여건상 ..

교역조건 대용치는 수출기업의 이익에 선행한다 시장민감도 : 보통 사용 지표 : ① 원/달러 환율 ② 두바이 유가 ③ 수출증가율 데이터 출처 : 한국은행 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 통계청(http://kosis.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 주식투자전략 Macro Stratege 1. 순상품 교역조건의 대용치로 사용될 수 있는 지표는 '환율상승률-유가상승률'입니다. 본래 ‘순상품 교역조건= 수출단가/수입단가’로 구해지는데, 우리나라 경제에서 수출단가에 가장 큰 영향을 미치는 것이 환율이고 수입단가에 직접적인 영향을 미치는 요소는 국제 유가 이기 때문입니다. 2. 한국은행에서 발표하는 교역조건 지표는 그 역할과 중요성에 비해 매우 느리게 ..