파이낸셜 노마드의 재테크

시장민감도 : 매우 높음 사용 지표 : ① 미국 개인소비(전년동월비), ② S&P500주가지수(전년동월비), ③ KOSPI 주가지수(전년동월비) 데이터 출처 : FRED(http://research.stlouisfed.org/fred2/), 한국은행 홈페이지 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 월간 (소비지표 발표 시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 주식투자전략 Macro Stratege 1. 모든 주가는 해당 기업의 이익을 반영하여 변하게 됩니다. 따라서 주식시장에서 이코노미스트는 기업 이익의 원천이 되는 국가나 경제 모멘텀을 찾는 것이 1차적인 역할이라고 할 수 있습니다. 2. 경제사적으로 자본주의가 태동하던 산업혁명 시대에는 고전학파라는 일련의 경제학자들이 '공급은 스..

시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 취업자수 증가율(전년동월비), ② 소비자물가 상승률(전년동월비), ③ 국고채3년 금리 데이터 출처 : 한국은행 홈페이지 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 통계청 홈페이지(http://kosis.kr) 사용 빈도 : 월간 (지표 발표 시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권투자전략 Macro Stratege 1. 투자를 성공적으로 잘하기 위해서 또는 속칭 '금융전문가'가 되기 위해서는 금리에 대한 나름대로의 해박한 논리와 특징을 파악하고 있어야 합니다. 금리가 모든 돈의 흐름을 좌우하는 가장 중요한 바로메타가 되는 경우가 많기 때문입니다. 투자전략1에서는 금리흐름이 전분기 실질GDP성장률에 의해 결정된다고 하였는데, 우리는 여기에서 그치지 않고 시장..

FOMC 결과 및 주요 사항 미국연방준비제도는 이번회의를 통해서 정책금리를 5.25~5.50%로 25bp인상하였다. 이는 시장의 예상에 부합하는 결과로 연준은 지난 6월 동결(Skip)이후 다시 긴축기조를 이어가는 상황이라고 볼 수 있다. 아울러 이번 금리인상으로 연준의 정책금리는 지난 2001년 이후 22년만에 최고치 수준을 기록하게 되었다. 금리인상의 배경으로는 미국의 6월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)의 결과를 통해 인플레이션의 둔화가 확인되었지만, 고용지표와 기업경기가 여전히 견조한 모습을 보이면서 수요측면에서의 상방압력이 지속될수 있다는 점이 연준의 긴축강화(추가인상)로 이어졌다는 판단이다. 한편 7월성명서를 살펴 보면 ‘최근 지표들은 경제활동이 보통의 속도로 확장하고 있음을 ..

시장민감도 : 높음사용 지표 : ① 한국 실질GDP성장률(전년동기비), ② 미국 실질GDP성장률(전년동기비), ③ 원/달러 환율데이터 출처 : 한국은행 홈페이지 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), FRED[1]사용 빈도 : 분기 (분기별 GDP발표시 마다 전략을 수정)전략 응용 : 외환(환율)투자전략 Macro Stratege 1. 환율은 기본적으로 ‘자기 나라 돈과 다른 나라 돈의 교환 비율’로 정의되고 있습니다. 구체적으로 말하면 자기 나라 통화 가치와 다른 나라 통화 가치의 비율이라고도 할 수 있습니다. 예를 들면 우리나라에서 가장 많이 쓰는 ‘원/달러 환율’은 대한민국 통화인 원화가치와 미국 통화인 달러가치의 비율입니다. 2. 자고로 한 나라의 통화가치는 여러 가지 요인에 의해서 ..

시장민감도 : 높음 사용 지표 : ① 명목GDP성장률(전년동기비) ② KOSPI주가지수 데이터 출처 : 한국은행 홈페이지 ECOS(http://ecos.bok.or.kr), 증권전산 사용 빈도 : 분기 (분기별 GDP발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 주식투자전략 Macro Stratege 1. 주가지수는 금리와 달리 명목GDP증가율과 상관관계가 높은 것으로 분석되고 있습니다. 왜냐하면 주가는 기업이익을 반영하는데, 기업이익은 대부분 인플레이션이 반영된 명목가격으로 표현되기 때문입니다. 2. 이는 투자론에서 유명한 배당성장모형으로 부터도 유추할 수 있는데, 아래 식에서 배당금과 요구수익률이 일정하다고 가정하면 '주가=배당성장률'이라고 할 수 있습니다. 나아가서 배당성장률과 가장 연관성이 높은 경제지..

Fed금리 25bp 추가 인상 예상, 연준의 정책 스탠스 지난 6월 FOMC에서 연준은 금리인상을 멈추었지만, 물가 재 반등 압력과 경기 회복으로 추가 금리인상을 경고한 만큼 이번 7월 FOMC(26~27일)에서 연준은 기준금리를 25bp 인상하여 연준 목표금리는 5.25~5.50%가 될 것으로 예상된다. 6월까지 발표된 헤드라인 물가들이 비교적 빠르게 하락하였지만, 하반기 들어 고용 회복세가 이어지고 ISM지수가 반등하는 등 기업경기가 살아나고 미시간대 소비자신뢰지수의 기대물가가 반등하는 등 추가 금리인상의 환경이 조성되었다고 판단되기 때문이다. 여기에 더해 주택시장이 반등할 조점을 보이고 주가가 사상 최고치에 다시 근접하고, 비트코인도 30000$를 넘나드는 등 자산버블의 기운마저 감돌고 있다. 연준..

시장민감도 : 매우 높음 사용 지표 : ① 전기비 실질GDP성장률 ② 국고채5년 금리 데이터 출처 : 한국은행 홈페이지 ECOS(http://ecos.bok.or.kr) 사용 빈도 : 분기 (분기별 GDP발표시 마다 전략을 수정) 전략 응용 : 채권투자전략, 안전자산 및 위험자산의 비중 조정 Macro Stratege 1. 시장금리가 무엇으로 결정되는 가를 이론적으로 설명한 것이 유명한 피셔방정식(Fisher equation)입니다. 그런데 이 식을 다소 변형하여 '금리 = 성장률 + 물가'로 대부분의 전략가 및 분석가들이 이해하고 있습니다. 참고로 우리나라에서는 '회사채금리 = 성장률 + 물가 = 명목 성장률' 등이 비슷한 추이를 보이고 있습니다. 2. 하지만 우리나라에서도 2000년 이후에는 다른 선..

시장 민감도 : 높음 의 의 : 수입상품의 전반적인 가격변동을 측정하는 물가지수 발 표 : 한국은행 홈페이지( http://www.bok.or.kr/) 발표시기 : 매월 중순 경 지난달의 ‘수출입물가지수’ 자료를 통해 발표 빈 도 : 월간 수입물가지수는 왜 중요한가? 1. 수입물가지수는 수입상품의 종합적인 가격 흐름을 파악하고 그 가격변동이 국내물가에 미치는 영향을 사전에 예측해 보기 위해 작성됩니다. 한국은행에서는 수출물가지수와 수입물가지수를 함께 작성하는데, 여기서는 국내물가에 미치는 영향력을 감안하여 수입물가만을언급하도록 하겠습니다. 2. 수입물가지수는 기본적으로 수입원가의 부담 정도, 수출입물가지수의 상호 비교를 통한 교역조건을 측정하기 위해 작성됩니다. 나아가서 실질GDP의 산출을 위한 디플레이..

시장 민감도 : 보통 의 의 : 생산자 판매가격에 의한 물가지수 발 표 : 한국은행 홈페이지( http://www.bok.or.kr/) 발표시기 : 매월 중순 경 지난달의 ‘생산자물가지수’ 자료를 통해 발표 빈 도 : 월간 생산자물가지수는 왜 중요한가? 1. 생산자물가는 국내생산자가 국내시장에 공급하는 상품 및 서비스의 가격변동을 측정하는 지표입니다. 생산자 판매가격에 입각하여 작성되고 있는데, 경기동향 판단지표와 GDP디플레이터 등으로 이용되고 있습니다. 2. 생산자물가의 일차적인 기능은 물가지표의 중심지표인 소비자물가의 선행지표 역할을 하고 있다는 사실 입니다. 물론 생산자물가와 소비자물가의 차이는 중간 도매상들의 마진과 소비의 크기 등으로 정해지게 됩니다. 하지만 일반적으로 이 마진의 크기가 크게 ..

시장 민감도 : 매우 높음 의 의 : 소비자가 구매하는 상품이나 서비스의 가격변동을 나타내는 지수 발 표 : 통계청 홈페이지( http://kosis.kr/) 발표시기 : 매월 초 지난달의 ‘소비자물가 동향’ 자료를 통해 발표 빈 도 : 월간 소비자물가는 왜 중요한가? 1. 물가란 한 국가의 국민들이 생활해 나가는 데 필요한 모든 소비재 및 생산재에 대한 전반적인 가격수준을 나타낸 지표입니다. 물가지수는 이러한 물가의 움직임을 종합적으로 알아볼 수 있도록 기준시점을 100으로 놓고 비교시점의 물가수준을 상대적으로 나타낸 것입니다. 2. 소비자의 구매가격을 나타내는 소비자물가지수는 소비자가 구입하는 상품과 서비스의 가격변동을 측정하기 위한 지표입니다. 일상 소비생활에 필요한 상품 및 서비스를 구입하기 위해..