2월 금통위 전망 및 주요 관심 사항

2월 금통위 전망

'24. 2. 22(목) 열리는 금융통화위원회에서 기준금리는 동결될 것으로 전망된다. 물가가 전년동월대비 2%대로 둔화되고 부동산 경기 부진과 내수 침체 가능성이 제기되며 지난 연말부터 빠른 금리인하 기대가 있었던 것도 사실이었다. 그러나, 미국 고용 호조 및 국내 수출 호조 등 실물경기의 호전과 높은 환율 수준이 이어짐에 따라 물가 재반등 압력이 커질 가능성이 커지며 조기 금리 인하 기대감은 사실상 사라지고 있다 해도 과언이 아니다. 

금리로 보면 대내외 적으로 사실상 상하방 위험이 혼재하고 있는 상황이라 상하방 위험을 모두 견제하는 중립적인 스탠스를 표방할 것으로 예상된다.

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주요 관심사항

Q1. 이달(2월)금통위와 다음 금통위(4월) 기준금리 결정이 0.25%p 인상, 동결, 0.25%p 인하 중 어떻게 될 것이라고 보십니까. 그 이유는 무엇입니까.
-2월 금통위 전망 : 동결
-4월 금통위 전망 : 동결
-이유 : 물가 상승률이 2%대에 진입했음에도 불구하고 미국을 중심으로 양호한 경제 성장세와 유동성을 배경으로 (기대)인플레이션 압력이 재 상승할 우려가 있으므로, 동결 기조 지속과 금리의 상하방 위험을 모두 경계하는 스탠스를 이어갈 전망이다. 또한 중국 위험과 엔화 약세 위험이 중장기적으로 금리 인하를 지지하고는 있으나,  이들 위험이 단기적으로는 환율 상승위험을 자극할 가능성이 있어 통화당국으로서는 여전히 '빠른 금리인하' 가능성을 베제할 수 밖에 없는 것으로 판단된다.

Q2. 미국 3월 FOMC에서 미국의 정책금리는 어떻게 될 것으로 예상하십니까. 0.25%p 인상, 동결, 0.25%p 인하 등으로 답해주세요.
-3월 FOMC 전망 :  동결
-이유 :  물가 하락에도 미국 경제의 양호한 성장세와 유동성을 배경으로 (기대) 인플레이션 압력이 재 상승할 가능성이 높아져 가고 있다. 이를 배경으로 최근 주식 및 비트코인 등 이른바 위험자산 랠리가 재개되고 있다는 점도 통화당국으로서는 금리인하를 단행하기에는 부담스러울 수 밖에 없는 상황이라 하겠다.

Q3. 미 연방준비제도(Fed)와 한은이 기준금리 인하에 돌입하는 시점은 언제가 될 것이라 보십니까? .
-미국 금리인하 시점과 이유: 3분기
-한국 금리인하 시점과 이유:   3분기
- 국내경제의 부진과 물가 하락세가 상대적으로 빠르게 나타나나고 있으나, 환율 상승 위험 등으로 미국 보다 빠른 금리인하는 어려울 것으로 예상된다.
   
Q4. 향후 통화정책에 있어 최대 변수는 무엇이라 생각하십니까?
-최대 변수 : 미국 금리인하 시점, 경제성장률, 소비자물가 및 국제유가
-이유 : 물가가 하락하고 있음에도 불구하고 성장 및 위험자산 랠리가 미국을 중심으로 재개되고 있기 때문에 통화당국은 대내외 성장세 및 유동성 흐름, 크레딧 위험 등을 종합적으로 고려해야 할 것으로 판단된다.

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