미국 12월 FOMC결과 및 주요 관심 사항

FOMC 결과

12월 FOMC는 연방기금 목표금리를 4.25%~4.50%로 25bp 인하하고, 대차대조표 축소를 지속하기로 결정하였다.

성명서에서 연준은 추가적인 기준금리 인하와 관련해서 조정 규모와 시점(the extent and timing)을 고려한다는 문구를 추가. 향후 통화정책 완화는 좀 더 신중하게 진행될 수 있음을 시사하였다.

금번 연준의 금리인하 사이클은 경기침체나 경기위축의 대응이 아닌 경기둔화를 대비하는 과정이라고 봐야 할 것 같다. 내년에 2~3회 정도의 금리 인하 가능성은 유효하다고 판단된다.

시장영향

매파적 금리인하로 시장금리는 장기금리를 중심으로 상승세가 한 동안 지속될 수 있을 것이다.
달러 역시 금리차와 상대경기 강도면에서 달러강세가 지지될 것으로 예상된다.
주식시장은 매파적 성향으로 펀더멘털이 크게 약화되지 않을 것임을 상기한다면, '조정 후 상승' 정도가 예상된다

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[참고, 2024년 12월 연방준비제도(Fed)의 경제전망 요약]

1. 실질 GDP 성장률

2024년: 2.5% 성장으로, 9월 전망치인 2.0%보다 상향 조정됨.

2025–2027년: 점차 둔화되어 2027년에는 1.9%로 예상되며, 이는 장기 성장률 전망치인 1.8%에 근접.

2. 실업률

2024년: 평균 4.2%로 예상되어, 9월 전망치인 4.4%보다 낮아짐.

2025–2027년: 4.3% 수준에서 안정화될 것으로 보이며, 장기 추정치는 4.2%.

3. PCE 인플레이션(개인소비지출)

2024년: 2.4%로 전망, 9월 전망치인 2.3%보다 약간 상승.

2025년: 2.5%로 정점에 도달 후, 2027년까지 2.0%로 하락하여 연준의 장기 목표치에 도달.

4. 근원 PCE 인플레이션

2024년: 2.8%로 상향 조정, 이는 지속적인 물가 압력을 반영.

2025–2027년: 점진적으로 하락하여 2027년에는 2.0%에 도달.

5. 연방기금금리

2024년: 4.4%로 종료될 것으로 예상되며, 이는 9월 전망치와 일치.

2025–2027년: 점차적으로 하락하여 2027년에는 3.1%에 도달, 장기 중립 금리 수준인 3.0%에 수렴할 것으로 보임.

Summary of Economic Projections

https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20241218b.htm

Federal Reserve Board and Federal Open Market Committee release economic projections from the December 17-18 FOMC meeting

 

In conjunction with the Federal Open Market Committee (FOMC) meeting held on December 17–18, 2024, meeting participants submitted their projections of the most likely outcomes for real gross domestic product (GDP) growth, the unemployment rate, and inflation for each year from 2024 to 2027 and over the longer run. Each participant’s projections were based on information available at the time of the meeting, together with her or his assessment of appropriate monetary policy—including a path for the federal funds rate and its longer-run value—and assumptions about other factors likely to affect economic outcomes. The longer-run projections represent each participant’s assessment of the value to which each variable would be expected to converge, over time, under appropriate monetary policy and in the absence of further shocks to the economy. “Appropriate monetary policy” is defined as the future path of policy that each participant deems most likely to foster outcomes for economic activity and inflation that best satisfy his or her individual interpretation of the statutory mandate to promote maximum employment and price stability.