지금 미국 달러 표시 MMF에 투자해야 하는 이유와 투자 방법

미국 달러 표시 MMF에 투자해야 하는 이유와 투자 방법

 
The Fund aims to provide shareholders with the opportunity to invest in a portfolio of high quality, Short-term securities, consisting principally of transferable securities and money market instruments of governments and eligible securities of companies of any nation worldwide, primarily USD denominated, or hedged back into USD to avoid any currency exposure.

프랭클린템플턴 홈페이지 인용

1. 미국 달러표시 MMF동향 및 증가 이유

미국 MMF에 미국 돈 뿐만 아니라 전세계 돈이 광분하며 몰려들고 있다. 미국의 중앙은행인 연방준비제도(연준·Fed)가 물가상승을 억제하려고 기준금리를 사상 최고 수준인 5.5%로 높이면서 은행권에서 빠져나온 뭉터기 자금들이 MMF로 몰려들고 있기 때문이다. 블룸버그 통신 등 주요 언론은 8월 10일(현지시간) 미국 자산운용협회(ICI)를 인용하며, 전날까지 일주일간 MMF에 140억달러(18조5000억원)의 신규 자금이 유입됐다고 보도했다. 먼저 이전에 작성했던 포스팅을 참고

https://sandol20.tistory.com/3

What’s going on in this Chart?(April 11.2023) │US MMF Assets

블룸버그는 이에 따라 미국 MMF의 총 자산규모가 사상 최대규모인 5조5300억달러(7291조원)로 늘어났다고 전했다. 일 주 전에도 290억달러(38조원)의 자금이 새로 유입돼 5조5687억 달러로 사상 최대규모를 기록했다. 한국 GDP규모의 3배가 넘는 어마 어마한 규모이다(참고로 2021년 한국의 명목 GDP는 1조8109억달러).  새로 업데이트된 챠트를 그려보면 다음과 같다.

자료 출처: 블룸버그통신, ICI 등

이처럼 미국 MMF에 거대한 자금이 몰리는 이유는 간단하다. 금리가 높기 때문이다. Fed금리가 5.5%인 만큼 단기 금융상품에 투자하는 MMF도 이에 버금가는 수익률을 올릴 수 있다. 더욱이 현재 미국 장기금리는 4.3%를 밑돌고 있다. 장단기 금리역전폭이 100bp가 넘기 때문에 장기금융상품이나 예금에 돈을 넣을 이유가 없는 것이다.
비미국(Non-US)입장에서도 달러 강세가 지속되고 있고, 미국과의 대외 금리차도 확대되고 있다. 참고로 한국은행 기준금리는 지난 1월 3.5%로 인상한 이후 계속 동결기조를 이어가고 있다. 한국과 미국의 기준금리 차이는 무려 200bp에 이르고 있다. 고수익을 향유하기 위해 미국 MMF에의 투자를 저울질 해야만 하는 이유가 여기에 있다.

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2. 왜 미국 MMF에 투자를 해야 하나?

- 외화예금 대비 더 나은 수익률

• 목표수익률 연 5% 수준으로 달러 보통예금 대비 높은 수익률 추구
• 기존 원화 MMF와 동일 수준 운용요건(평균만기, 신용등급, 유동성 요건 등) 및 규제 적용

- 높은 유동성과 낮은 금리위험

• 가중평균만기를 60일 이내로 유지하여 단기금리변동에 대한 높은 안정성 유지
• 유동성 자산에 대한 탄력적인 비중조절로 수시입출금 대응

- 안정성 높은 달러표시 채권에 주로 투자

• 미 국채 중심의 안정적인 포트폴리오 구성

 

3.     한국에서 달러 MMF를 투자하는 방법

(STEP1) 외화 요구불 입금

(STEP2) 역내외화펀드 신규

(STEP3) 역내외화펀드 입금/조회

(STEP4) 역내외화펀드 출금/ 해지

* 은행에 가서 할 경우를 가정한 것이고, 증권사에서 할 경우에는 STEP1에서 해외투자 전용계좌를 개설하면 될 것이다.

 

4. 최근 한국에서 출시되고 있는 미국 달러MMF들

금융투자협회에서 손쉽게 조회해 볼 수 있다. 아니면 거래 은행이나 증권사에 보면 쉽게 알 수 있다.

https://dis.kofia.or.kr/websquare/webSquare.jsp?w2xPath=/wq/fundMgr/DISFundMgrFundWebSrch.xml

금융투자협회

금융투자협회에서 조회해 본 결과 아쉽게도 최근에는 법인전용 펀드들만 출시되고 있다. 개인의 경우에는 아직까지 대안상품이나 해외에서 직접 투자하는 방법밖에 없을 듯 하다.

5. 주요 RISK 및 해지(환매)

달러표시 상품들의 가장 큰 리스크는 환율 리스크이다. 한국인 투자자의 입장에서는 환율 리스크가 가장 크다. 즉 미국 MMF에서 아무리 높은 이자수익을 거두었다 해도 원/달러 환율이 크게 하락하면 달러가치의 하락으로 인한 손실폭이 더 클 수 있다. 연준이 금리인상을 멈추지 않는 이상 달러가 크게 하락할 이유는 없는 것으로 보이지만, 달러의 폭락이 있을 것으로 판단된다면 달러인버스ETF에 일정부분 가입하는 것도 일종의 헤지방법이 될 수 있을 것이다.
미국 달러표시 MMF는 단기 투자상품이기 때문에 환매시기를 언제로 할지 생각하고 있어야 한다. 단기금리에 가장 큰 영향을 미치는 것이 연준의 통화정책 기조이다. Fed 기준금리를 내린다는 신호가 감지되면 즉각 본 상품을 해지(환매)하는 것이 좋을 것이다. 결국 미국 달러표시 MMF 투자에도 가장 중요한 바로메터는 연준의 행보이기 때문에 이를 늘 주시하고 있어야 한다.
https://sandol20.tistory.com/46

7월 FOMC결과 및 주요 사항 점검

 
 

* 이글을 쓴 본인은 위에 언급된 금융기관 및 상품에 어떠한 이해관계도 없음을 알려 드립니다. 또한 모든 투자 결정은 투자자 본인의 판단으로 하시기 바랍니다.