모닝브리핑 9월 26일 | 추석 연휴 후 코스피 재개장 전망: 美 국채금리 19년래 최고, 3거래일 갭을 메우는 법

추석 연휴 후 코스피 재개장 전망: 美 국채금리 19년래 최고, 3거래일 갭을 메우는 법

작성일 2026.09.26(토) · 읽는 시간 약 9분 · 기준일: 미국 9/25(금) 마감, 한국 9/23(수) 마감(추석 연휴로 9/24·25 휴장, 9/28(월) 재개장)

3줄 요약
① 코스피는 추석 연휴 직전 마지막 거래일(9/23)에 +0.90% 오른 7,080.92로 마감했지만, 그 사이 美 10년물 국채금리가 5.163%까지 튀며 2007년 이후 최고치를 찍어 재개장 시 갭 반영 부담이 있다.
② 연준의 10월 27~28일 FOMC 추가 인상 확률은 CME 페드워치 기준 한 주 새 55%에서 70%로 뛰었고, 한국은행도 기준금리를 8월까지 2개월 연속 인상해 연 3.00%로 올려둔 상태다.
③ 외국인은 코스피 현물에서 3거래일 연속 순매도(9/23 -5,102억원 포함 -1조9,000억원대)했지만 국고채 시장에서는 최근 두 달간 순매수 기조를 유지해온 만큼, 주식 매도·채권 매수라는 엇갈린 포지셔닝이 재개장 이후 방향성의 핵심 변수다.

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1. 전일 시장 동향

1-1. 미국 시장 (9/25 금요일 마감 기준)

지표종가/수준등락

S&P500	7,743.41	+39.28pt (+0.51%)
나스닥종합	27,068.72	+129.34pt (+0.48%)
다우존스	51,828.62	+478.64pt (+0.93%)
美 국채 10년물	5.163%	-4.1bp (2007년래 최고)
달러인덱스(DXY)	100.68	-0.227pt (-0.22%)
WTI	$92.41	-2.33%
금(현물)	$4,284.76/oz	+0.20%

주식 — 3대 지수가 일제히 상승하며 주간 기준으로도 다우 +0.3%, S&P500 +1.2%, 나스닥 +2.0%를 기록했다. 정보기술 섹터가 +3.1%로 전 업종 최고 상승폭을 기록했는데, 메타플랫폼스가 AI 에이전트 신제품 '뮤즈(Muse)' 공개 기대감에 주간 약 13% 급등하며 지수를 견인했다. 미·중 정상회담에서 무역 휴전을 2개월 추가 연장하기로 합의한 점도 위험자산 선호를 뒷받침했다.
채권 — 국채금리는 장중 5.22%까지 치솟은 뒤 소폭 되밀리며 5.163%로 마감했지만 여전히 2007년 이후 최고 수준이고, 30년물은 5.488%로 2004년 이후 최고치를 갈아치웠다. 9월 미국 합성 PMI가 58.4로 2021년 7월 이후 최고치를, 투입물가지수가 66.4로 2022년 10월 이후 최고치를 기록하며 인플레이션 재가속 우려가 장기금리를 밀어올렸다. 마이클 바 연준 이사는 "물가 목표 달성을 위협하는 위험이 커졌다"며 추가 정책 조정 필요성을 언급했고, CME 페드워치 기준 10월 27~28일 FOMC(현지시간, 결과는 한국시간 29일 새벽 발표) 추가 인상 확률은 이날 하루 새 55%에서 70%로 급등했다.
기타 — 유가는 미국-이란 단계적 휴전 및 호르무즈 해협 재개방 기대감에 WTI -2.33%, 브렌트유는 $104.32로 -2.14% 하락했다(브렌트는 이번 주 한때 $101을 상향 돌파했다가 되밀린 흐름). 금은 온스당 $4,284.76(현물)로 소폭 반등했지만 주간으로는 약 -2.1%로, 금리 급등 국면에서 차익실현 압력을 받았다. 달러인덱스는 100.68로 소폭 약세 마감했다.

1-2. 한국 시장 (9/23 수요일 마감 기준 — 추석 연휴 전 마지막 거래일)

지표종가/수준등락

코스피	7,080.92	+63.01pt (+0.90%)
코스닥	844.48	+10.10pt (+1.21%)
국고채 3년	3.998%	-1.0bp
국고채 10년	4.409%	-5.5bp
원/달러(15:30 종가)	1,358.4원	+0.2원

주식 — 코스피는 장중 7,153.99까지 오르며 1.94% 급등 출발했으나 상단에서 상승폭을 반납해 7,080.92로 마감했다(전강후약). 수급은 외국인 -5,102억원, 개인 -1조4,400억원 순매도, 기관 +3,174억원 순매수였고, 두 주체가 합쳐 1조9,000억원 넘게 팔았음에도 기타법인 매수세가 지수 상승을 이끌었다. 삼성전자(+3.25%, 28만5,500원)·SK하이닉스(+1.20%)가 반도체 강세를 주도했고 SK스퀘어(+5.03%), 삼성전자우(+4.02%)도 동반 강세, 반면 현대차(-1.94%)·삼성바이오로직스(-1.80%)·KB금융(-1.42%)은 하락했다. 코스닥에서는 티엔엔터테인먼트·파이온엑스·HT로보틱스·우리넷 등 4종목이 양자컴퓨팅·AI로봇·5G인프라 테마로 상한가를 기록했다.
채권 — 국고채 3년물은 3.998%로 1.0bp, 10년물은 4.409%로 5.5bp 하락하며 연휴를 앞두고 소폭 강세(금리 하락) 마감했다. 최근 두 달여간 외국인은 국채선물 시장에서 대체로 순매수 기조를 이어왔는데(7월 말~8월 초 12거래일 연속 순매수 등), 이는 "한국은행이 예상보다 더 올릴 것"이라는 금리상승 베팅을 되돌리는 숏커버 성격이 강했다는 분석이 나온다. 반면 연휴 직전인 9/21에는 외국인이 코스피200 선물을 4,251계약(약 1조1,817억원) 순매수하면서도 현물은 1,585억원 순매도해, 단기 경계심과 연휴 이후 이벤트(유엔총회·미중 정상회담) 대비 포지션 조정이 엇갈리는 모습을 보였다.
기타 — 원/달러 환율은 장중 국내 증시 강세에 1,354.0원까지 내렸지만 외국인 주식 순매도 전환에 따른 환전 수요와 분기말 결제수요가 겹치며 1,358.4원으로 반등 마감했다(+0.2원). 한국은행은 8월 27일 기준금리를 연 3.00%로 두 달 연속 인상한 상태이며, 9월에는 별도 회의가 없어 다음 결정은 10월 22일 금통위에서 이뤄진다.

 

2. 추석 연휴 이후 월요일(9/28) 재개장 전망

이번 주 주요 일정
9/28(월) 코스피·코스닥 재개장(오전 9시) · 9/29(화) 美 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수(컨센서스 90) · 9/30(수) 美 PCE 물가(컨센서스 전월비 +0.4%, 근원 PCE 전년비 +3.4%)·비농업고용·실업률(컨센서스 4.2%) 발표 · 10/1(목) 美 ISM 제조업 PMI(컨센서스 54.8) · 10/22(수) 한국은행 금통위 · 10/27~28(현지시간) FOMC(결과 발표 한국시간 10/29 새벽) · 10/29~30 BOJ 금융정책결정회의

주식 — 코스피는 9/23 종가 7,080.92 이후 3거래일(24·25·26~27일 휴장·주말) 만에 재개장하는데, 그 사이 美 3대 지수가 주간 기준 최대 +2.0%(나스닥) 상승하고 AI 대형주(메타 주간 +13%)가 강세를 보인 점은 월요일 갭업 요인이다. 반대로 美 10년물 금리가 5.163%까지 치솟고 연준 10월 인상 확률이 70%로 뛴 점은 밸류에이션 부담으로 작용할 수 있어, 반도체·AI 관련주의 방향이 지수 향방을 가를 전망이다. 리스크는 국채금리가 추가로 5.2%를 재차 상향 돌파할 경우 성장주 밸류에이션 압축이다.
채권 — 국고채는 9/23 강세(3년 -1.0bp, 10년 -5.5bp) 마감 이후 재개장 시 미국 금리 급등분을 얼마나 되반영할지가 관건이다. 10/22 금통위를 앞두고 시장은 3.00% 동결에 무게를 두고 있지만, 미 연준·BOJ가 같은 주(10/27~30)에 잇달아 통화정책을 결정하는 만큼 국채선물 외국인 포지션(최근 순매수 우위) 변화를 주시할 필요가 있다. 리스크는 국고10년-美10년 금리차가 추가로 벌어져(현재 약 -75bp) 자본유출 압력이 커지는 경우다.
외환·원자재 — 원/달러는 9/23 1,358.4원에서 마감했지만, 휴장 기간 달러인덱스가 100.68로 소폭 약세였던 반면 미 금리 급등이 달러 강세 요인으로 동시에 작용해 방향이 엇갈린다. 유가는 이란-호르무즈 리스크 완화로 WTI $92.41까지 밀렸는데, 이 흐름이 이어지면 국내 수입물가·경상수지에 우호적이나 지정학 재부각 시 되돌림 가능성도 있다. 금은 온스당 $4,284.76 부근에서 등락 중이며 금리 상승과 안전자산 수요가 충돌하는 구간이다.
오늘의 체크리스트

• 美 10년물 국채금리가 5.2%를 재돌파하는지 여부 — 돌파 시 성장주 밸류에이션 부담 확대
• 10월 FOMC 인상 확률(CME 페드워치)이 70% 위에서 유지·상승하는지, 아니면 되돌리는지
• 코스피 재개장 갭이 +1% 이상/이하 인지 — 3거래일 해외 상승분 반영 강도 판단 기준
• 원/달러가 1,360원을 상향 돌파해 연고점을 경신하는지
• WTI가 $90선을 하회하는지 — 하회 시 이란-호르무즈 리스크 완화가 추세화되는 신호
• 국고채 10년물이 재개장 후 4.45%를 넘어서는지 — 넘을 경우 미국발 금리 상승 되반영 국면 진입

https://sandol20.tistory.com/647

주간 자산배분 전략(9/21~9/25), 연준도 올리고 일본도 올렸는데, 원화·엔화만 무너졌다

 

3. 관심 금융상품 및 투자전략

본 콘텐츠는 정보 제공 목적이며 특정 금융투자상품에 대한 매수 권유가 아닙니다. 실제 투자 판단과 상품 선택은 본인의 책임 하에 이뤄져야 합니다.

① 자산군별 스탠스
자산군스탠스근거

국내주식	중립	반도체 실적 모멘텀은 유효하나 외국인 3거래일 연속 순매도(9/23 -5,102억)와 재개장 갭 불확실성 상존
해외주식	중립~비중확대	AI 테마(메타 등) 주간 +13%로 이익모멘텀 확인되나, 10년물 5.16%는 밸류에이션 상단 제약 요인
국내채권	중립	10/22 금통위 동결 예상, 국고10년 4.41%는 매력적이나 미 금리 재반영 리스크 존재
해외채권	비중축소	연준·BOJ 동시 인상 사이클 속 10년물 5.16%·30년물 5.49%로 듀레이션 리스크 확대
현금성	비중확대	기준금리 3.00%~4.00%(한·미) 구간에서 단기금리 매력 유지, 이벤트(FOMC·BOJ) 앞두고 유동성 확보
금	중립(분할 저가매수 관점)	주간 -2.1% 조정, 온스당 $4,284 부근에서 금리 상승과 안전자산 수요가 충돌
외화익스포저	비중확대	원/달러 1,358원대에서 분기말 결제수요·외국인 이탈 시 추가 약세 가능성 대비

② 카테고리별 상품 예시(메커니즘 참고용, 특정 종목 추천 아님)

• 현금성: 국내 MMF, 3개월물 CD 연동 상품, 익일물 RP — 기준금리 3.00% 부근 단기금리를 반영
• 듀레이션(장기채): 국고채 10년 지표물 직접투자, 국채선물 3년/10년 연동 ETF — 금리 고점 통과 시 자본차익 기대, 단 5% 상단 재돌파 시 손실 확대 유의
• 금: KRX 금시장 실물, 금 현물가격 연동 ETF — 온스당 $4,300 부근 변동성 확대 구간
• 에너지 헤지: WTI·브렌트 연동 원자재 ETF — 이란-호르무즈 리스크 재부각 시 헤지 수단
• 변동성 완충: 채권혼합형 펀드, 코스피200 변동성 지수 연동 상품
• 국내주식 노출: 코스피200 인덱스 ETF, 반도체 섹터 ETF — 삼성전자·SK하이닉스 비중 확인 필요
• 글로벌 투자자용 참고 티커: S&P500 추종(SPY, VOO), 나스닥100 추종(QQQ), 단기 미국채(SGOV, BIL) — 국가·상품별 세제 및 환위험 별도 확인 필요

③ 결론
자산배분 실무 관점에서는 지금이 '방향성 베팅'보다 '갭 리스크 관리'의 국면이다. 코스피가 3거래일의 정보 공백을 하루 만에 소화해야 하는 만큼, 재개장 첫날 갭이 +1%를 넘어서며 외국인 순매도가 순매수로 전환되는지가 국내주식 비중 확대 트리거이고, 반대로 갭이 미미하거나 외국인 매도가 지속되면서 국고10년-美10년 금리차가 -80bp 이상으로 벌어지면 국내주식 비중을 추가로 낮추고 현금성·단기채로 이동하는 것이 합리적이다.
해외자산은 10월 FOMC(10/27~28) 및 BOJ 회의(10/29~30)라는 두 개의 큰 변수를 앞두고 있어, 미 10년물이 5.2%를 재돌파하며 금리 상승이 가속화되면 해외채권 듀레이션을 추가로 축소하고 현금성·단기채 비중을 늘리는 것이, 반대로 5.0% 아래로 안정되면 AI·반도체 중심의 해외주식 비중을 유지하거나 소폭 확대하는 것이 트리거 기반 접근의 골자다. 금은 온스당 $4,200선까지 추가 조정 시 분할 매수 관점에서 접근할 수 있다.

자주 묻는 질문

Q1. 한국은행 기준금리는 지금 몇 %인가요?
A. 2026년 8월 27일 결정 기준 연 3.00%이며, 6월과 7월에 이어 2개월 연속 인상된 수치입니다. 9월에는 별도 회의가 없고 다음 결정은 10월 22일입니다.
Q2. 미국 연준 기준금리는 지금 몇 %인가요?
A. 9월 17일 FOMC에서 3년 2개월 만에 인상되어 3.75~4.00% 레인지이며, 10월 27~28일 회의에서 CME 페드워치 기준 약 70% 확률로 추가 인상이 반영되어 있습니다.
Q3. 코스피는 언제 다시 여나요?
A. 추석 연휴로 9월 24일(목)·25일(금) 휴장했고, 26~27일은 주말이라 다음 개장일은 9월 28일(월) 오전 9시입니다.
Q4. 원/달러 환율은 지금 얼마인가요?
A. 추석 연휴 전 마지막 거래일인 9월 23일 서울외환시장 15시30분 기준 종가는 1,358.4원이었습니다.

저자 소개
한국 거시경제와 금융시장을 30년간 분석해온 이코노미스트. 기관투자자 대상 자산배분 실무를 담당하고 있습니다.

면책 고지
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참고 자료

아주경제 - [뉴욕증시 마감] 10년물 국채금리 19년래 최고치에도 상승…다우 0.93%↑
블록미디어 - [뉴욕 금·채권·달러] 금리·달러 오름세 주춤…유가 하락에 원화·금값 반등
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뉴스1 - 외국인, 현물 1585억 팔고 선물 1.2조 샀다…연휴 앞 방향 탐색
뉴스핌 - 커지는 물가 압박…연준 10월 연속 인상 확률 70%로 상승
아시아경제 - [속보]한국은행, 기준금리 두 달 연속 인상…연 3.0%
다음뉴스 - 추석 주식시장 휴장·개장 연휴 일정
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Investing.com - South Korea 10-Year Bond Yield Historical Data