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경제 분야 크리에이터
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30여년간 민간 연구소 및 금융기관에서 경제분석 업무를 수행하였다. 여기서는 금융권에서 일어나고 있는 내면의 이야기들을 추상화, 일반화 하고자 한다. 궁극적으로는 모두가 잘 살아보자는 얘기!

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  • 이른바 2016년 트럼프 텐트럼의 재현인가? 빅컷 이후 미국채 금리 급등 2016년과 비슷한 트럼프 텐트럼이 재현되고 있는 것인가? 9월 FOMC에서 연준이 빅컷(50bp)을 단행한 이후 조금씩 오르던 시장금리(미국채 10년 금리 기준)가 트럼프의 당선 가능성이 높아지자 10.21일자로 급등하면서 200일선인 4.1776%를 상회하기 시작한 것이다. 이른바 트럼프 텐트럼의 가능성이 높아지고 있다는 우려가 커지고 있는 셈이다.일반적으로 금리가 200일 이동평균선을 넘어 섰다는 것은 본격적인 경기회복을 고려하기 시작했다는 의미로서 경제지표를 같이 살펴보되 추가 상승을 염두에 두어야 할 것이다.  https://sandol20.tistory.com/142 트럼프 텐트럼, 트럼플레이션, 트럼프리스크미국 대선 토론에서 트럼프가 우위를 보이는 모습을 나타내자.. 공감수 8 댓글수 3 2024. 10. 22.
  • 한은 금통위, 3.25%로 25bp 기준금리 인하 한국은행은 10. 11일 열린 금융통화위원회에서 기준금리를 우리의 예상대로 25bp인하 했다. https://sandol20.tistory.com/m/159 한국 10월 금통위 전망 및 주요 관심 사항한국 10월 금통위 전망오는 11일 기준금리를 결정하는 한국은행 금융통화위원회에서는 ‘기준금리를 25bp 인하’를 조심스럽게 시행할 전망이다. 부동산 가격이 불안한 모습을 보이고 있지만, 이sandol20.tistory.com10월 11일, 한국은행은 금융통화위원회 (이하 금통위)에서 2023년 1월 이후 1년 9개월 만에 기준금리를 3.5%에서 3.25%로 25bp 인하하기로 결정했다. 통화정책방향문 (이하 통방문)에서는 물가상승률이 안정세를 보이고 있는 가운데 정부의 거시건전성정책 강화로 가계부채 증가세.. 공감수 12 댓글수 9 2024. 10. 11.
  • 머신러닝 개요, 결정트리와 랜덤포레스트 1. 결정 트리 결정 트리는 주어진 문제에 관해 결정을 내리는 함수를 트리 형태로 구성한 것이다. 이 방법은 결과에 대한 뛰어난 설명력을 제공하고 있는 것으로 알려져 있고, CART(Classification and Regression Trees)라고도 불리운다.분류 트리분석 : 예측된 결과로 입력 데이터가 분류되는 클래스 출력회귀 트리분석: 예측된 결과로 특정 의미를 지니는 실수 값 출력루트 노드와 내부 노드는 결정 요인(속성)에 해당하며, 결정 요인의 값에 따라 가지의 개수가 결정되고, 리프 노드는 최종 결과에 대응된다. 이 기업의 학습 과정은 루트 노드에서 시작하여 각 노드에 적절한 속성을 선택하고 그 속성값에 따라 기준을 정하여 가지로 나누고 자식 노드를 추가한다. 각 자식 노드를 다시 루트 노드.. 공감수 1 댓글수 0 2024. 10. 6.
  • 한국 10월 금통위 전망 및 주요 관심 사항 한국 10월 금통위 전망오는 11일 기준금리를 결정하는 한국은행 금융통화위원회에서는 ‘기준금리를 25bp 인하’를 조심스럽게 시행할 전망이다. 부동산 가격이 불안한 모습을 보이고 있지만, 이미 소비자물가가 2%를 밑돌기 시작했고, 국내 내수부문도 투자와 소비를 중심으로 침체 조짐을 보이고 있기 때문이다. 더군다나 미국 연방준비제도도 이미 9월에 예상보다 강한 빅컷(50bp인하)으로 금리인하를 시작했기 때문에 대내외 금리차를 안정적으로 유지시켜 자금이동의 급변을 제어해야 하기 때문이다.(참고) https://sandol20.tistory.com/154 한국 8월 금통위 프리뷰 및 주요 관심 사항8월 금통위 예상 8 월 금통위에서는 기준금리 동결을 예상하며 2008 년 이후 가장 긴 기간 동안 금리를 동결하.. 공감수 5 댓글수 4 2024. 10. 6.
  • 연준의 빅컷, 경기침체인가 아니면 과잉 유동성 우려인가? 미 9월 FOMC회의 결과 요약FOMC가 18일 연방기금금리 목표 범위를 4.75~5.0%로 50bp 인하했다. 경제 펀더멘털이 소폭의 금리인하를 시사했다면 유동성의 힘은 빅컷을 기대한 것이 사실이었는데 결과적으로는 유동성의 힘을 앞세운 시장의 힘에 굴복한 양상이 되어 버렸다. 연준 인사 중에서도 미셸 바우먼 연준 이사는 25bp 인하를 주장하며 이번 결정에 대해 명시적으로 반대표를 행사했다. FOMC 결정이 만장일치를 이뤄내지 못한 것은 2년 만이다. (2022년 6월 이후 처음) 또한 연준 이사가 FOMC 결정에 반대한 것은 지난 2005년 9월 이후 처음 있는 일이다. FOMC는 성명서에서 고용 증가세가 "느려졌다"고 평가를 하향했다. 그러면서 고용과 인플레이션 목표를 달성하는데 미치는 리스크들이 .. 공감수 5 댓글수 3 2024. 9. 20.
  • 머신러닝 개요, 앙상블 학습 1. 앙상블 학습의 개념앙상블 학습이란 여러 개의 분류기를 생성하고 각 예측들을 결합함으로써 보다 정확한 예측을 도출하는 기법입니다.앙상블 학습 → 선형 분류기와 같은 간단한 학습기로 학습을 수행하되, M개의 학습기를 결합함으로써 결과적으로 더 좋은 성능을 가진 학습기를 만들고자 하는 방법 → 고려사항: 어떤 학습기? 어떻게 결합? 학습기 선택을 위한 차별화 방법 → 학습 알고리즘의 차별화, 모델 선택과 관련된 파라미터의 차별화, 학습 데이터의 차별화 결합 방법 → 병렬적 결합, 순차적 결합 학습 데이터 생성 방법에 따른 분류 → 필터링에 의한 방법, 리샘플링에 의한 방법(예, 배깅), 가중치 조정에 의한 방법(예, AdaBoost) 2. 배깅과 보팅 배깅 → 리샘플링 기법을 적용한 학습기 선택 방법 배.. 공감수 1 댓글수 0 2024. 9. 10.
  • 미국 9월 FOMC 예상 및 주요 관심 사항 9월 FOMC 예상한국 시간으로 추석 연휴가 끝나는 9월 19일 새벽에 미국 FOMC 회의 결과가 발표된다. 고금리 등에 의해 경기 불확실성이 커지고 있고, 물가 흐름이 2% 중반대로 안정되고 있기 때문에 이번 회의 부터는 드디어 금리인하를 시작할 수 있을 것으로 예상된다. 최근 미국에서는 경기침체 우려까지 불거지며 연준의 통화정책에 대한 컨센서스가 매우 빠르게 변화 하고 있지만, 그럼에도 불구하고 급격하게 보강되고 있는 (달러)유동성(미국 MMF규모는 이미 6조 3000억 달러로 급증, 한국 GDP의 3배를 넘어서고 있음)과 양호한 실물경기 흐름으로 인해 기대 인플레이션이 빠르게 상승할 수 있으므로 이러한 위험에 대비해 연준은 분기 1회 정도(25bp)의 매우 느린 속도로 금리인하 기조를 이어갈 것으로.. 공감수 6 댓글수 1 2024. 9. 9.
  • 머신러닝 개요, 데이터 표현: 특징 추출 특징 추출이란, 기계 학습을 위해 원시 데이터로부터 유용한 특징들을 선택, 조합, 생성하는 과정이다. 이 과정은 다량의 원시 데이터에서 주요 정보를 식별하여 관련이 높고 차원이 낮은 표현을 제공하는 것을 목표로 한다. 특징 추출은 주로 분류, 군집화, 회귀, 예측 등의 과제에서 사용된다. 특징 추출은 전통적인 기계 학습에서 매우 중요한 역할을 하며, 주로 사람이 수행하거나 특화된 알고리즘을 이용한다. 이는 종종 높은 수준의 도메인 지식을 필요로 한다. 그러나 딥러닝이 등장하며, 인공신경망이 데이터의 원시 표현에서 복잡한 특징까지 직접 학습하는 end-to-end 학습이 가능해졌다. 따라서 딥러닝은 사람의 개입 없이 특징 추출을 자동화하고, 특징 선택의 편향을 줄이며, 복잡한 패턴을 식별할 수 있게 하였다.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 9. 1.
  • 한국 8월 금통위 프리뷰 및 주요 관심 사항 8월 금통위 예상 8 월 금통위에서는 기준금리 동결을 예상하며 2008 년 이후 가장 긴 기간 동안 금리를 동결하는 결과가 될 것이다. 서울 중심가 주택가격 상승세를 고려할 때 동결에 반대하는 위원은 없을 것으로 예상되지만 7월과 비교해 3 개월 내 금리인하에 찬성하는 위원이 늘어날 수 있기는 하다. 중기적 관점에서 보면 가장 큰 요인은 물가가 어느 정도 하락하고 있지만, 실물경기는 그 다지 나쁘지 않다는 점이다. 아주 단기적으로만 보면 물가는 오히려 반등 압력이 있고, 실물경기는 글로벌 경기 불확실성이 크다.  이러한 점들을 종합적으로 볼 때 통화당국이 어느 한쪽의 우세를 일방적으로 두둔해 주기는 대단히 어려워 보이는 것이다.7월 의사록에서 찾아 보는 실마리7 월 금통위 의사록에서 위원들은 인플레이션 .. 공감수 1 댓글수 0 2024. 8. 19.
  • 약 달러와 캐리트레이드 자금의 회수 위험 미국 7월 고용부진과 BOJ의 금리인상이 촉발시킨 위험8월초에 있었던 글로벌 금융시장의 요동은 미국 7월 ISM제조업지수의 폭락과 부진한 고용보고서에 의해 촉발되었다. 그리고 충격이 배가되었던 것은 BOJ의 금리인상과 함께 촉발된 엔 캐리 트레이드 언와인드 때문으로 분석되고 있다. 초대형 폭풍은 일단 지나간 듯하다. 8월 7일 BOJ가 수습에 나서면서 엔화가 약세를 이어갔고, 엔 캐리 트레이드가 급격하게 추가 청산될 가능성은 줄어들었다. 하지만 월가에선 당분간 시장이 불안정할 수 있다는 관측이 많다. 9월 6일 8월 고용보고서 발표되고 연준이 9월 18일 FOMC에서 본격적으로 금리인하를 단행하기 전까지는 미국 경제 침체에 대한 우려가 이어질 것이고, 엔 캐리 트레이드 추가 청산도 다시 나타날 수 있기 .. 공감수 0 댓글수 0 2024. 8. 14.
  • 미국 7월 고용지표와 시장 충격에 대한 해석 미국 7월 고용동향비농업 고용자수는 +11.4만명으로 시장예상(17.5만명)을 큰 폭 하회하고 3개월 연속 둔화 실업률은 전월 4.1%에서 4.3%로 상승하여 실업률의 3개월 이동평균이 지난 12개월 동안의 최저치보다 최소 0.5%p상승할때 발동되는 SahmRule이 발동(국제금융센터 인용)인플레이션의 예고지표라고 할 수 있는 평균 시간당 임금은 전월비 기준 0.2% 상승하여 전월의 0.3%와 시장예상치 0.3%를 모두 하회, 전년동월비 기준으로는 3.6%를 기록하여 전월의 3.9%와 시장예상치 3.7%를 모두 하회고용률은 60.0%를 기록하여 전월의 60.1% 보다는 둔화되었으나, 아직까지는 100개월 평균치 59.6%는 상회금융시장 시사점전반적으로 이전까지의 고용이 워낙 좋았기 때문에 그렇지 고용이 .. 공감수 2 댓글수 2 2024. 8. 4.
  • 몽골 여행과 트레킹 더 없이 좋았던 몽골 트래킹 - 끝 없이 펼쳐지는 초원과 꽃들의 향연. 양귀비의 유혹이 마음을 더욱 설레게 한다. - 끝 없이 제공되는 양고기, 소고기, 말고기... 과일과 치킨, 돈육이 쪼매 그립기는 하다. - 무엇보다 한국은 27~35도가 평균인데, 몽골은 섭씨 15~23도가 평균기온. 습도가 낮아 더욱 좋다 - 요즘 기상이변으로 뇌우가 가끔 내리고 그때 마다 도로에 물이 넘치지만, 이곳이라도 이러한 어릴적 정취가 남아 있기를 기대하는 이방인의 엉뚱한 생각까지.. ㅎㅎ 공감수 1 댓글수 1 2024. 8. 3.
  • 몽골 경제 개요 및 특징 1. 몽골 경제 개요 몽골의 경제는 전통적으로 농업과 목축에 기반을 두고 있었다. 이러한 상황은 2차대전 말까지 이렇다 할 변동 없이 계속되었으나 농업과 공업이 급속하게 발전하기 시작한 것은 제2차 세계대전 이후이다. 제1차 5개년계획(1948∼1952)에서는 전시 중의 가축 감소 회복이 도모되고, 이어서 제2차 5개년계획(1952∼1953)에서는 전시 중의 가축 감소 회복이 도모되고, 이어서 제2차 5개년계획(1953∼1957) 및 3개년계획(1958∼1960)에서 농목업의 집단화·공업화가 추진되었다. 이 기초 위에 1961년부터 제3차 5개년계획이 시작되었는데, 중·소대립(중소대립(中蘇對立))의 격화와 더불어 중국은 원조를 중지하는 한편, 몽골은 코메콘에 가입(1962)하여 소련·중앙유럽 여러 나라의.. 공감수 2 댓글수 1 2024. 7. 29.
  • 머신러닝 개요, 지도학습: 선형 및 로지스틱 회귀분석 선형회귀선형 회귀 분석은 모형이 선형이라고 가정하면 엄청난 양의 데이터가 필요하지 않기 때문에 매우 인기 있는 도구입니다 ML에서는 상수 항을 바이어스, 계수를 가중치라고 합니다.선형회귀는 매개변수를 변경하여 함수를 최소화하는 것이 목적입니다. 단계는 다음과 같습니다: 모수에 대한 시작 값 선택 가장 가파른 기울기, 즉 목적 함수를 최대로 줄이기 위해 매개 변수를 변경해야 하는 방향을 찾습니다 가장 가파른 비탈길 방향으로 계곡을 따라 한 걸음씩 내려갑니다 2단계와 3단계를 반복합니다 계곡 바닥에 도달할 때까지 계속합니다로지스틱 회귀로지스틱 회귀는 선형회귀분석의 출력을 범주형으로 제한한 회귀분석으로서 분류 문제에 적용한다.이진 분류 문제에 대해 입력 x가 주어졌을 때, 클래스 레이블이 1이 될 조건부 확률.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 7. 26.
  • 2023년 한국 피케티 지수 9.2배로 향후 반등 압력 증가 2023 한국 피케티 지수 현황2023년 한국 GDP기준으로 계산된 피케티 지수는 9.2배로 2021년 9.5배로 최고치를 기록한 이후 2년 연속 다소 둔화 되었다. 하지만 아직까지도 역사상 높은 수준에서 크게 벗어나지 않고 있고 심지어 2024년 이후 다시 반등할 가능성이 높아진 것으로 추정된다. 국민가처분소득 기준으로 계산된 피케티 지수도 크게 다르지 않게 2021년 11.8배를 기록한 이후 2022년 11.7배, 2023년 11.6배를 기록 했다.피케티지수는 기본적으로 '국민순자산/국민소득(또는 GDP)'비율로 구해진다. 피케티 지수의 기본적인 개념과 계산식에 대해서는 다음 글을 참고 하자.https://sandol20.tistory.com/49 2022년 한국 피케티지수 추계 및 시사점프랑스 경제.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 7. 18.
  • 머신러닝 개요, 비지도 학습(Unsupervised Learning) 비지도 학습(Unsupervised Learning)이란?기계 학습의 일종으로, 컴퓨터가 입력값만 있는 훈련 데이터를 이용하여 입력치들의 규칙성을 찾는 학습 방법입니다. 비지도 학습에서 우리(인간)는 아무것도 예측하려고 하지 않습니다 대신 데이터를 클러스터링(군집화)하여 환경에 대한 이해도를 높이는 것이 일차적인 목표입니다clustering customers(결합 또는 군집화 고객)당신이 은행이고 수십만 명의 고객과 각각의 특징을 설명하는 100개의 특징을 가지고 있다고 가정해 보겠습니다. 은행은 비지도 학습 알고리즘을 사용하여 고객의 요구를 예측하고 고객과 보다 효과적으로 소통할 수 있습니다. 결국 군집화는 데이터 집합의 분포 특성을 분석하여 서로 교차하지 않는 복수 개의 부분집합(군집)으로 나누는 문.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 7. 16.
  • 한국 7월 금통위 결과 및 주요 시사점 7월 금통위, 기준금리 3.5%로 동결7월 11일에 열린 한국은행의 금융통화위원회 (이하 금통위)에서는 예상대로 기준금리를 3.5%에 그대로 유지하기로 결정했다. 지난 2023년 1월 기준금리를 인상한 이후 12회 연속 금리 동결이다. 한은에서 배포한 통화정책방향문서 (이하 통방문)에서는 물가 둔화 추세의 지속 여부를 확인할 필요가 있고, 외환시장 변동성과 가계부채 증가 등금융안정에 미치는 영향을 유의할 필요가 있는 만큼 긴축 기조를 유지한다고 밝혔다. (참고) 7월 금통위 예상 및 주요 관심 사항 더욱이 이번 금통위에서는 물가 둔화를 근거로 금리인하에 대한 소수의견이 있을 것으로 예상되었으나, 예상 외로 금리동결은 만장일치로 결정되었다. 한은 총재의 기자회견에서도 정책 전환은 인정했으나 시장의 과도한 .. 공감수 0 댓글수 0 2024. 7. 11.
  • 머신러닝(Machine Learning) 소개 머신러닝(Machine Learning)이란 무엇인가?머신 러닝은 AI의 한 분야입니다 기계 학습의 기본이 되는 아이디어는 컴퓨터 프로그램이 많은 데이터에 접근할 수 있도록 하고, 변수 간의 관계에 대해 학습하고 예측을 하도록 하는 것입니다. 기계 학습의 일부 기술은 1950년대로 거슬러 올라가지만 컴퓨터 속도와 데이터 저장 비용의 향상으로 기계 학습은 이제 실용적인 도구가 되었습니다. 실용적인 도구로서 Python, R, MatLab, Spark 및 Julia와 같은 몇 가지 대안이 있습니다. 매우 큰 데이터 세트를 처리할 수 있는 능력과 알고리즘을 구현하는 패키지의 가용성이 필요합니다. 이 중에서도 Python이 대세로 자리잡고 있습니다. 컴퓨터는 많은 비즈니스 결정을 자동화하는 데 사용되었습니다(페.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 7. 10.
  • 7월 금통위 예상 및 주요 관심 사항 7월 금통위, 기준금리 3.5% 동결 예상 7월 11일 한국은행은 금융통화위원회를 개최하고 기준금리를 결정한다. 기준금리는 이번에도 3.5%로 동결될 것으로 예상된다. 국내 내수둔화와 물가 하락세가 다소 가팔라지는 모습을 보이고 있지만, 환율과 유가가 높은 수준을 유지하고 있고 향후 물가의 잠재적 반등압력도 비교적 높기 때문이다. 무엇보다도 달러/원 환율이 1400원에 육발하고 있는 상황에서 미국보다 선제적으로 금리인하를 하기에는 상당히 큰 부담이 있을 것으로 추정된다. 가계부채가 증가하고 있는 상황에서 집값도 다시 들썩일 수 있다는 점도 큰 부담요인이다. 향후 예상 및 주요 관심 사항6월 소비자물가 상승률은 전년동월대비 2.4%, 근원물가는 2.2%로 한국은행의 물가안정 목표인 2.0%에 근접하고 있다.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 7. 6.
  • 트럼프 텐트럼, 트럼플레이션, 트럼프리스크 미국 대선 토론에서 트럼프가 우위를 보이는 모습을 나타내자, 금융시장에서도 트럼프와 관련된 용어들이 쏟아지며 촉각을 세우고 있다. 사실 상 2016년 처음 대통령 선거 전후에도 돌출 깜짝 발언과 정책 등으로 금융시장에 큰 영향을 미쳤기 때문이다. 트럼프 정책과 관련하여 금융시장에서 가장 많이 회자되고 있는 용어가 ‘트럼프 텐트럼’, ‘트럼플레이션’, ‘트럼프 리스크’ 등이다. 이들에 대해서 차례로 알아보고 재현 가능성 등을 잠시 생각해 보도록 하자. 트럼프 텐트럼주지 하다시피 이는 ‘트럼프’와 ‘테이퍼 텐트럼’의 합성어이다. 테이퍼 텐트럼(taper tantrum)은 원래 큰 경기를 앞두고 운동선수가 겪는 심리적인 불안을 표현하는 의학 용어 인데, 2013년 5월 그린스펀 전 미국 중앙은행(Fed)의장의.. 공감수 3 댓글수 2 2024. 7. 4.
  • 6월 수출입 동향과 금융시장 시사점 수출입 동향 6월 수출액은 570억7천만달러로 작년 같은 달보다 5.1% 증가했다. 반도체, 디스플레이, 컴퓨터, 무선통신기기 등 IT 전 품목의 수출이 4개월 연속으로 증가한 가운데 최대 수출품인 반도체 수출은 8개월 연속 증가했다. 6월 반도체 수출액은 전달보다 50.9% 증가한 134억2천만달러로 역대 최대 수준을 나타냈다. 한국의 두 번째 수출품인 자동차 수출액은 조업일수 1.5일 감소 등 영향으로 작년 동월보다 0.4% 감소한 62억달러였다 지역별로는 6월 대(對)미국 수출이 작년보다 14.7% 증가한 110억2천만달러를 나타내면서 역대 6월 최고 기록을 새로 써 미국이 중국을 제치고 다시 한국의 최대 수출국이 됐다. 글로벌 공급망 재편 흐름 속에 작년부터 한국의 대미 수출이 강한 증가세를 보여.. 공감수 2 댓글수 0 2024. 7. 1.
  • 금융안정보고서(2024년 6월)의 주요 내용 및 시사점 금융안정 보고서의 주요 내용 실물경기 회복: 금융시스템이 실물경기 회복 흐름 속에서 양호한 복원력과 대외지급능력을 유지하며 전반적으로 안정적인 상태를 보임. 금융불안지수(FSI): 2024년 5월 기준 15.9를 기록하며 완만한 하락세를 보이나, 비은행금융기관의 연체율 상승 등으로 주의가 필요함. 금융취약성지수(FVI): 중장기적 관점에서 금융시스템의 취약성을 나타내는 지수가 2024년 1/4분기 30.5로 장기평균(08년 이후 35.3)을 하회하며 완화세를 보임. 은행 이자순익: 금리 상승기 중 은행권의 이자 순이익이 34조2천억원으로 2010년 이후 최대를 기록함. 기업 대출 증가와 예대차 확대가 주요 요인으로 분석됨. 이 보고서는 한국의 금융 안정성에 대한 종합적인 분석을 제공하며, 금융시스템의 현.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 7. 1.
  • 미국 6월 FOMC PREVIEW 및 주요 관심 사항 6월 FOMC 프리뷰오는 13일(한국 시간 기준) 새벽 발표될 미국 FOMC에서는 Fed기준금리가 동결될 전망이다. 3~4월 고용 및 기업 지표들이 다소 부진한 모습을 나타냈기 때문에 조기 금리인하에 대한 관심이 커졌었으나, 지난 주에 발표된 5월 고용이 비농업고용자수 및 시간당임금상승률 등에서 시장 예상보다 높은 수치를 나타냈기 때문에 연준은 사실상 다시 살아날 가능성이 높아졌다고 판단해 다소간의 매피적 성향을 나타낼 가능성이 높다. 특히 이번 FOMC에서는 점도표 및 주요 경제지표의 전망치가 발표되는 시기이기 때문에 금년 및 내년도 말의 점도표 중앙값 및 주요 경제전망치(SEP)가 지난 3월에 비해 얼마만큼 상향 조정될 지가 가장 큰 관심사항이 될 것이다. 이를 정리하면 다음과 같다.주요 관심사항최근.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 6. 11.
  • 한국 5월 수입 부진, 채권시장을 기사 회생시키다. 5월 수출입 동향 및 주요 특징수출 8개월 연속 플러스…2개월 연속 두 자릿수 증가 IT 전 품목 수출 3개월 연속 증가…대중국 수출 19개월 만에 최대 실적 무역수지, 1년 연속 흑자 달성…총 327억 달러 흑자규모 달성 수출 581억 달러(+11.7%), 수입 532억 달러(△2.0%), 무역수지 +50억 달러 흑자수출이 2개월 연속 두 자리수 증가율을 이어간 것은 성장률 관점에서는 상당히 고무적인 현상이다. 이머징 국가이면서 수출이 성장을 주도하고 있기 때문이다. 주요 수출국인 미국경제가 계속 양호한 모습을 보이고 중국도 서서히 살아나고 있기 때문이고, 높은 환율이 유지되고 반도체 경기가 조금씩 살아나고 있다는 점이 도움을 주고 있기 때문이기도 하다. 극적인 반전을 이룬 부분은 수입증가율인데 1개월.. 공감수 3 댓글수 3 2024. 6. 5.
  • 강 달러는 미 경제 침체와 주가 하락세로 연결될 수 있을까? 달러화와 MMF의 관계 코로나 팬테믹 직전 10여년 간 89.09에 머무르던 달러화 지수의 평균치가 팬데믹 이후 ‘22년 이후의 평균치는 103.7로 올라가서 등락을 반복하고 있다. 코로나 팬데믹 이후 달러화는 이전에 비해 약 16% 절상된 채로 높은 수준에서의 움직임을 계속하고 있는 것이다. 과거에는 강달러 환경이 펼쳐지면 미국 기업들의 이익률이 저하되고 경제 불확실성이 커져 주가는 약세 압력을 받는 것이 일반적인 현상이었다. 하지만 팬데믹 이후에는 강달러가 장기화 되고 있음에도 불구하고 주가가 상승하는 현상이 오랫동안 이어지고 있다. 이 같이 달러 강세가 장기화되고 있음에도 불구하고 미국 주가 상승세가 지속하고 있는데에는 미국경제의 생산이 높아졌고 미국경제 자체가 코로나 이후 금리상승에 크게 영향을 .. 공감수 3 댓글수 3 2024. 5. 29.
  • 한국 내수경기 정말 부진한가? 4월 수출입물가 및 교역조건 지난 주 발표된 4월 수출입물가를 보면, 국내 내수경기가 생각보다 나쁘지 않으며 경우에 따라서는 폭발적으로 반등할 가능성 마저 시사해 주고 있다. 주요 내용을 살펴 보면 다음과 같다. 2024년 4월 수출물가는 전년동월대비 6.2%상승(전월대비 4.1% 상승), 수입물가는 전년동월대비 2.9% 상승(전월대비 3.9% 상승) 2024년 4월 수출물량지수는 전년동월대비 9.8% 상승, 수입물량지수는 7.1% 상승 2024년 4월 순상품교역조건지수는 전년동월대비 5.2% 상승, 소득교역조건지수는 15.4% 상승  우선 내수경기와 관계가 깊은 것이 ‘수입’부문인데, 수입물가가 3월의 -0.5에서 2.9%로 급반등했고 수입물량지수는 지난달의 -9.2%에서 7.1%로 급반전 했다. 수입.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 5. 20.
  • 5월 금통위 전망 및 주요 관심 사항 5월 금통위 전망다음 주 개최될 5월 금통위에서 기준금리는 동결될 전망이다. 연초 이후 조만간 금리인하를 실시할 것이라는 시각들이 광범위하게 형성되었지만, 1분기 GDP가 예상외의 써프라이즈를 기록하고 GDI까지 반등함으로써 소비 및 투자 회복세가 길게 진행될 가능성까지 시사를 하였기 때문이다. 또한 글로벌 달러 유동성 등의 증가세가 아직까지도 기대인플레를 유발시킬 수 있고, 주요시장의 쏠림을 반복시키고 주요 자산가격의 오버슈팅 또는 언더슈팅을 반복시킬 수 있기 때문이다. 이에 이번 금통위에서는 대체로 금리의 상방위험과 하방위험을 함께 상기시키며 주로 중립적인 스탠스를 보일려는 노력을 지속할 전망이다.Q&A를 통해본 주요 관심사항1. 이달(5월)금통위와 다음 금통위(7월) 기준금리 결정이 0.25%p 인.. 공감수 1 댓글수 0 2024. 5. 17.
  • 미국 MMF와 금리의 상충(tarde-off) 관계는 여전히 유효 최근 MMF동향 금년 4월 중순 이후 다소 둔화되었던 미국 MMF증가세가 최근 들어 다시 증가세가 이어지고 있다. ICI에서 제공하는 최근 MMF통계수치를 보면, 4월 3일 6조 1118억 달러로 최고점을 찍었던 MMF잔고가 이후 하락하여 4월 17일 5조 9683억달러로 6조 달러를 하회하기도 했다. 하지만 이후 다시 상승하기 시작하여 5월 8일 현재 6조 0304억 달러를 기록하였다.  코로나 팬데믹 이후 MMF의 증가에는 미국의 경기가 강하여 미국 금리와 달러 강세가 상대적으로 충분히 진행되면 전세계의 투자자금 흐름이 미국으로 집중되면서 상승하는 경향이 강하다. 하지만 금리상승과 달러상승에 의해 미국 경제의 불확실성이 커지면 연준이나 재무부에서 유동성을 푸는 경향이 있고 이때 해외로 자금이탈이 진행.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 5. 13.
  • 미국 4월 고용동향 및 시사점 미국 4월 고용동향미국의 비농업고용은 4월 중 17.5만명 증가하며 6개월래 최저치를 기록하였으며 실업률은 3.9%로 상승하였다. 비농업고용: 17.5만명 증가하면서 전월치(+31.5만) 및 시장 예상치(+23.8만)를 모두 하회하였다. 2~3월 고용은 이전 발표치 대비 -2.2만명 하향 조정(2월 27.0만→23.6만명,3월 30.3만→31.5만명) 되었다. 산업별로 보건의료(+5.6만) 및 사회복지(+3.1만)가 증가폭의 절반 이상을 차지한 반면 정부서비스(전월 +7.2만→+0.8만) 및 레저숙박업(전월+5.3만→+0.5만)이 크게 둔화되었다. 임시직 서비스업 고용은 273.7만명(전월대비-1.6만)으로 감소하였다. 실업률은 3.9%로 예상치(3.8%) 및 전월치(3.8%)를 상회했으나 상승폭은 제한.. 공감수 1 댓글수 1 2024. 5. 5.
  • 5월 FOMC 프리뷰 및 시사점 5월 FOMC Preview지난해 4Q에 형성되었던 ‘섣부른 금리인하 기대감’은 달러 유동성을 재 확대 시키는 계기가 되었다. 사실 이때부터 미국 M2가 잔액 기준으로 증가하기 시작했다. 3월 FOMC에서 연준이 연내 금리인하 방침을 확인하자 M2 증가세는 더욱 확대되는 모양새를 보이고 있다.(참고)https://sandol20.tistory.com/125 3월 FOMC리뷰 및 시사점주요 결과 및 성명서 3월 FOMC가 20일 예상대로 연방기금금리 목표 범위를 예상대로 5.25~5.50%로 동결했다. 이번 결정은 투표위원의 만장일치로 이뤄졌다. 또한 회의는 지난 1월 회의 때와 사실상 완sandol20.tistory.com섣부른 금리인하 기대감은 한편으로는 고용 회복을 통한 경제성장세를 강화시키는 역할을.. 공감수 0 댓글수 0 2024. 4. 29.
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