3월 FOMC Review

회의결과: 금리동결, QT축소

연준은 예상대로 Fed금리를 4.25~4.50%로 유지하였다. 성명서에서는 경제활동이 완만한 확장세를 이어갔으나, 경제전망 불확실성은 증가하고 있다고 평가하였다. 다만 4월 부터 월간 국채매각규모를 줄여(250억달러→50억달러) 양적긴축(QT) 속도를 늦출 방침이다. 모기지 담보부증권의 월간매각규모(350억달러)는 이전과 동일하게 유지하기로 했다.

경제전망에서 금년 성장률 전망을 하향조정(2.1%→1.7%)하고, 인플레이션 전망은 상향(2.5%→2.8%)하였다. 점도표는 금년 최종금리수준을3.875%로 유지하여 이전과 같이 연내0.50%p금리인하를 예고하였다. ‵26년 및 ‵27년의 최종금리도 각각 3.375%(-0.50%p), 3.125%(-0.25%p)로 예상하여 이전과 같은 수준을 제시하였다.

파월의장의 기자회견에서는 미국 경제가 양호하며, 트럼프 정부의 관세정책이 인플레이션에 미치는 영향은 일시적일것이라는 점을 기본시나리오로 상정하고 있다고 발언하였다. 다만 경제전망이 명확해 질때까지 정책결정을 서두르지 않겠다고 언급하기도 했다.

시장영향

트럼프 불확실성의 부정적 영향에 대한 평가가 다소 다른 것으로 보인다. 즉 시장은 트럼프 불확실성이 경기침체를 가져올 것으로 예상하는 부분이 컸으나 연준은 이를 부정한 것으로 평가된다.

따라서 금리인하는 느린 속도로 진행될 가능성이 높고, 시장 금리의 하락속도도 매우 느린 형태로 진행될 것으로 예상된다.
위험자산은 이번 FOMC를 계기로 다시 상승 모멘텀을 찾아갈 가능성이 높다.