미국 12월 FOMC Review

🇺🇸 연준의 세 차례 연속 금리 인하 결정 요약

 

1. 정책금리 인하 및 수준

• 결정: 연준은 이틀간의 FOMC 정례회의를 마친 후, 연방기금금리(FFR) 목표범위를 종전보다 25bp 낮추기로 발표했습니다.
• 새로운 목표범위: 3.50% ~ 3.75%
• 누적 인하: 이번까지 세 번의 회의에 걸쳐 총 75bp가 인하되었습니다.
• 최저 수준: FFR 목표범위는 2022년 9월 이후 최저 수준이 되었습니다.

 

2. FOMC 성명 내용 및 변화

• 경제 활동: "경제활동이 완만한 속도로 확장되고 있음"이라는 종전 평가를 유지했습니다.
• 노동 시장: "올해 들어 일자리 증가는 느려졌고, 실업률은 9월까지 소폭 상승했다"고 진단했습니다. (10월 성명의 "낮게 유지됐다"는 표현 삭제)
• 인플레이션: "연초 이후 상승하여 다소 높은 수준을 유지하고 있다"고 평가했습니다.
• 향후 정책 방향: 향후 금리 결정 관련 부분에서 추가적인 조정의 "정도와 시점을 고려할 것"이라는 문구를 추가했습니다. (→ 시장에서는 당분간 금리 동결을 의미하는 것으로 해석)

(참고) https://sandol20.tistory.com/366

미국 12월 FOMC 프리뷰: 금리인하 예상

 

3. '점도표' (Dot Plot) 전망

•   내년(2026년) 말 전망: 중간값 기준으로 3.375%로 지난 9월과 동일하게 유지되었습니다.
• 장기 경로: 2026년 총 25bp (1회) 추가 인하를 시사했습니다.    * 경로: '2026년 25bp 인하 → 2027년 25bp 인하 → 2028년 동결'

 

4. 제롬 파월 의장 발언

• 노동 시장 위험: 실업률이 4.4%에 달했으며, "최근 몇 달 동안 고용에 대한 하방 위험이 증가한 것으로 보인다"고 진단했습니다.
• 정책 위치: "정책 기조 조정으로 중립에 대한 타당한 추정 범위 안으로 들어왔다"고 평가했습니다.
• 금리 인상 전망: "금리 인상이 다음에 올 것이라는 기본전망을 누구도 가지고 있지 않다고 생각한다"고 언급했습니다.

 

5. 투표 결과 (총 12명)

• 찬성: 25bp 금리 인하 9명
• 반대: 금리 동결 (캔자스시티 슈미드 총재, 시카고 굴스비 총재)  2명
• 반대: 50bp 빅 컷 (스티븐 마이런 이사)  1명

* 비투표권자 의견 19명 중 6명이 금리 동결이 적절하다는 전망 제출

6. 지준 관리 매입 (RMP) 발표

• 정책: 지급준비금을 '풍부한'(ample) 수준으로 유지하기 위해 재정증권(T-bill)을 사들이는 지준 관리 매입(RMP) 정책을 발표했습니다.
• 규모/시작: 12일부터 대략 400억 달러 규모로 시작됩니다.

https://sandol20.tistory.com/375

알면 신나는 경제용어: RMP

 

7. 경제 전망 상향 조정 (분기 경제전망)

* 성장률 전망 상향

지표	2025년 (올해)	2026년	2027년	2028년
GDP 성장률	1.7% (0.1%p 상향)	2.3% (0.5%p 상향)	2.0% (0.1%p 상향)	1.9% (0.1%p 상향)
실업률	4.5% (유지)	4.4% (유지)	4.2% (0.1%p 하향)	4.2% (유지)

* 인플레이션 전망 하향:
   * 올해 PCE (전품목) 전망치: 2.9% (0.1%p 하향)
   * 올해 근원 PCE 전망치: 3.0% (0.1%p 하향)